安邦入主中国银行惠民与激进风格相关,安邦和

  总资产3.17万亿元的平安保险集团和总资产5100亿元的安邦保险集团,成为2013年保险业界的呼风唤雨的两大土豪。

  用一句广告词来形容,安邦保险集团的扫货行动简直是“根本停不下来”。继成为民生银行第一大股东之后,安邦财险又挤进了招商银行董事会。因其彪悍的投资风格,安邦被市场称做“野蛮人”,虽然声称只是财务投资,但安邦强势拥抱两家上市银行的做法也让市场对于安邦欲升级为金控集团的猜测陡然升温。对于商业银行来说,安邦的加入或多或少会对银行管理、业务发展产生影响。

  平安集团的土豪身份多年练就。在轰轰烈烈的股东易主后,平安集团稳定经营,继续升级打造互联网金融的发展平台,还悄悄地收购伦敦劳合社大楼、悄悄打造第三方支付板块。然而,另一位土豪安邦集团却高调地横空出世。2013年末,安邦集团对招商银行一笔过100亿元的增持,各路传闻接踵而至。在土豪传奇尚未出现正式版本之前,2014年安邦依然会被围堵。而在业界最新的一则演义中,安邦集团的海外投资已有目的地--当然,并不是一直被传闻安邦正虎视眈眈瞄准的香港。

  仅仅是财务投资?

  平安出售

  在2013年尝试进入招商银行董事会被否决后,此次安邦得以如愿进入招商银行董事会。

  【13去汇丰化】

  招商银行日前发布第九届董事会第三十五次会议决议公告,增补安邦财险董事长张峰为招行第九届董事会非执行董事。该议案将提交2015年第一次临时股东大会审议,审议通过后,张峰的董事任职资格尚需报中国银行业监督管理机构核准。张峰为安邦财险董事长、总经理,兼任安邦旗下养老保险公司董事。

  2月1日,泰国正大集团与汇丰控股有限公司就中国平安[微博]15.57%的股权转让交易审批获得通过。当日,买方(正大集团)已经以现金支付第二批股份的代价(合共575.91亿港币,相当于每股59港元)。

  事实上,安邦早已对招行青睐有加,通过增持股票来扩大持股比例,希望不断提升自己在招行的影响力,当安邦持股比例为2.76%时,就开始冲击招商银行董事会,但被否决。2013年12月9日,安邦首次举牌招商银行,斥资136.78亿元买入招商银行11.33亿股,占该行总股本5%,创A股大宗交易纪录。此后,安邦不断在二级市场上进行增持。2014年6-12月的7个月中,安邦财险有6个月增持招行股份,其中,2014年12月安邦曾三度增持招行。

  9个月后,正大集团将平安部分股权用以股权融资。11月12日平安集团公告披露,正大集团整体的股权融资计划包括了股份质押融资和结构性金融衍生产品两项安排,涉及11.82亿股中国平安在香港发行的股份,约占中国平安股本总发行量的15%。正大集团称,本次交易仅为融资安排,并没有减持平安股份的安排。其中两种融资方法其中涉及3亿股是用了一种叫封顶保底式的金融衍生产品(collarfinance)。这个产品需要正大在融资之时将这部分平安股票作为抵押品交付给瑞银,在合同期满、正大偿还贷款后,则有权取回等量的平安股份。尽管2013年高调打造众安在线,但平安集团以近24亿元人民币的投资买下伦敦劳合社大楼、悄然打造第三方支付等动作,同时揭示了平安低调的一面。

  招商银行2014年年报显示,安邦财险持有招商银行27亿股,占总股本10.72%,为第二大股东,仅次于第一大股东招商局。在7月10日的增持之后,招商局集团通过其附属公司间接持有招行股份20.94%,其中持有A股20.32%、持有H股0.62%。

  【14互联网金融】

  对于安邦跻身第二大股东,招商银行行长田惠宇在业绩发布会上表示,安邦已明确表示增持是财务上的决定,相信不会对集团董事会有变化或风险,他相信安邦增持可令集团股权更多元化及市场化。安邦人士也对北京商报记者表示,仅仅财务投资。

  金控集团平安集团近年来屡屡成为市场关注的重点,2014年的曝光率依旧。复旦大学中国保险与社会安全研究中心主任许闲对南都记者表示,中国平安股东更换,但对其整体运营和策略影响不大。许闲认为,关键是中国平安高层较为稳定、公司治理较为稳健,而事实上,中国平安董事长马明哲的影响也很大。与此同时,中国平安依靠正大集团股东实力开拓农村金融的预期,目前还没相关数据能看到。

  在增持招商银行的同时,安邦保险还大举增持民生银行,并成为该行单一最大股东。2013年安邦保险连续增持民生银行,并于2014年11月-2015年1月连续12次增持民生银行,持民生银行A股比例从5%增至22.51%,安邦保险副总裁姚大峰因此成功进入民生银行董事会。

  相对于长期财务投资的股东正大集团对平安的影响,券商和专家更多关注平安集团的互联网金融策略。

  大金控仅差信托

  印上马明哲明显烙印的平安集团,正在稳健推动互联网金融策略。2014年1月,除了壹钱包外,陆金所也从p2p的业务扩展到另一个金融交易平台(做资产证券化相关的业务)。而这些互联网金融概念的影响会否对平安集团估值形成利好?辉立证券集团辉立投资咨询(上海)有限公司董事陈星宇对南都记者表示,互联网金融概念对平安集团的估值影响短期内不大,这些互联网金融的推动跟效果,短期内未能看到。

  安邦之所以强势入主招行、民生,与其激进的增持风格密切相关,与中国人寿等保险巨头采取温和的定增或协商方式实现跨界混业经营完全不同。安邦是在二级市场高举高打、强势杀入。在对民生银行股权发起进攻的过程中,安邦保险三次触及监管层规定的举牌红线;对招商银行股权的分食,也是三次撞到了红牌。在业内人士看来,如果仅仅是财务投资,没必要触及举牌“红线”。

  采写:南都记者梁小婵

  高登资本首席经济学家付立春认为,安邦实际就是想做金控集团,而控股银行是其成为金控集团的一个重要步骤。而当北京商报记者致电安邦进驻两家银行的意图时,安邦人士表示不予置评。

  安邦举牌招行

  就在五年前,安邦保险集团还仅仅只有一家财产险公司。但如今,安邦已集齐保险 、资管、银行、券商 、金融租赁和基金6张金融牌照,只差一张信托牌照就能集齐“七龙珠”成为又一个金控集团。此前,曾传出安邦将收购天津信托的传闻。

  【13举牌】

  在混业经营的形势下,金融巨头升级为金控集团的戏码屡屡上演,中信、光大、平安三家金融控股集团将7张牌照收全。安邦也不甘落后。

  一向低调的安邦保险集团因举牌金地集团、招商银行两家上市公司而成为保险业的土豪。

  2011年,安邦战略投资并控股成都农商行,斥资50亿元获得35%的股权,并实现财务并表。在安邦集团组织架构中,成都农商行与安邦各个子公司并列。此外,安邦还将自己的金控步伐横跨至欧洲,去年底,安邦以2.06亿欧元收购比利时德尔塔·劳埃德银行100%股权。

  据公开信息显示,12月9日,招商银行共发生9笔大宗交易,高于市价10 .7%完成交易,均以12 .07元/股成交11.33亿股,占该股总股本4.5%,金额高达136.78亿元。这笔交易成为A股史上最大笔大宗交易。

  金融控股公司兼具分业经营和混业经营优点,最主要特点是“集团混业、经营分业”,通过对商业银行、证券公司、保险公司和非金融子公司股权控制,实现各公司在资金、业务和技术上的协同效应。

  据披露,收到安邦财产保险通知,其通过安邦财产保险-传统产品(以下简称“安邦财产-传统产品”)账户于日前通过上海证券交易所[微博]交易系统累计增持集团11.33亿股A股,增持后,安邦财产保险持有招商银行12.61亿股A股股份,占集团总股本的5%。

  为什么是民生和招行

  无独有偶,截至今年三季末,安邦增持金地集团股份至4.9%,距离5%的举牌线仅一步之遥。南都记者发现,目前安邦保险集团活跃的操作账户共有四个,即安邦集团-传统保险、安邦财产-传统产品、安邦人寿保险有限公司-保守型投资组合以及和谐健康保险股份有限公司-万能险。除了招商银行和金地集团,安邦系还重仓民生银行、辽宁成大、吉林敖东和工商银行、中国水电等7只个股,总持股价值300亿元左右。

  事实上,安邦已经通过成都农商行获得了银行牌照,为何又将民生银行、招商银行选为狩猎目标?

  【14并购】

  股权分散是民生银行被“逼婚”的主要原因。16家上市银行中,民生银行不仅是惟一一家民营银行,也是股权结构最特殊的一家银行。在安邦举牌之前,民生银行第一大股东新希望的合计持股比例也仅为6.7%,第一大股东的门槛比较低且持股在1%-5%之间的股东众多,无论是二级市场增持还是大宗交易乃至委托表决权的空间都十分大。

  安邦保险目前市场的热情之一,即挖掘土豪的5100亿元资产积累历史和下一步的资本操作。在保费收入上,安邦财险、人寿险和健康险的成绩均不显眼,然而旗下的金融租赁公司以及养老险公司引人注目。这是唯一一家央行皮肤的险资和城商行携手成立的金融租赁公司,这点连老牌土豪平安集团亦未能实现;而筹备养老公司,为空窗五年的养老保险企业增添一员,安邦保险集团凭什么?安邦保险集团会怎么做?

  招商银行第一大股东是招商局,间接持有招商银行20.94%的股份,而持股在1.7%-6.5%之间的股东尚有5家,股权争夺的变数较大,也给了安邦钻空子的空间。

  然而,最扣动人心的依然是并购,有钱的安邦将怎么花钱?此前传闻安邦保险将收购世纪证券、香港永亨银行等金融机构。但随着1月7日永亨银行公告接洽新加坡华侨银行,安邦保险收购的预期落空。那么,民生银行会否增持?海外并购之旅如何?安邦保险为保险添加更多的猜想。

  而其余的上市银行中,中央汇金高比例控股工行、农行、中行、建行、交行五大国有银行和光大银行,中信集团控股中信银行、中国平安控股平安银行,控股权十分稳定。

  复旦大学中国保险与社会安全研究中心主任许闲对南都记者表示,安邦保险增持招商银行,在获取高收益的同时,部分原因是为了拓宽银保护渠道,获得更好的发展资源。

  浦发银行合并持有股份第一大股东为上海国际集团有限公司,合计持有占比为24.181%股份,同为央企的中国移动[微博]还握有浦发银行20%的股权,两家央企合计控股超过44%。华夏银行第一大股东首钢总公司、国网英大国际控股集团有限公司、德意志银行合计持有股份超过55%。而由于安邦已有成都农商行这一区域性银行,另外三家上市城商行应当不在安邦首选范围内。

  而证券集团辉立投资咨询(上海)有限公司董事陈星宇对南都记者表示,安邦和平安的发展整体的情况还是比较健康。在接下来的一段时间,预计安邦保险仍然投资的策略将维持方向不变。

  安邦的入局对银行会产生哪些影响很难预料。民生银行以往较为分散的股权结构变成了一苗独大。上半年,刘永好旗下新希望集团、郭广昌的“复星系”、卢志强的“泛海系”以及中国人寿均不同程度减持了民生银行股份。7月8日,刘永好再次减持2.6亿股民生银行股份。

  从保险资金的投资来看,2014年依然会侧重在大的板块,如银行、医药,也许还有一些房地产。目前很多保险公司集中一起去上市公司做调研的。北京工商大学保险系主任王绪瑾[微博]也对南都记者表示,银行、医药等板块历经多年是保险的重仓股票,这类投资风格2014年依然持续。

  今年1月,民生银行原行长毛晓峰被带走调查后,民生银行行长一职一直由董事长洪崎兼任。民生银行今年2月1日曾紧急召开投资者交流会,洪崎表示,今年4、5月将举行董事会换届选举,之前将解决新行长人选问题,但却一直延期。而民生银行如今的业绩增速却跌落谷底,该行去年净利润增速跌至5.36%,这也是该项数据首次跌至个位数。而在2011年、2012年和2013年,该行净利润增速分别为58.8%、34.5%和12.6%。今年首季该行净利润也只保持了5.53%的增速。

  陈星宇对南都记者表示,权益类投资放宽到30%,保险资金进入的策略会有变化。接下来的保险公司的投资渠道和规模在不断变化。小型的板块和较小的公司,不能容纳这么大的保险投资。小公司的股价的波动较大,会造成保险市值波动。他认为,保险资金若放到二级市场,投资标的的风险性和平滑性,分配到大型的板块,尤其是金融类的为主,其他包括基础设施建设和医药等。2014年,保险公司的投资比例会加大在新材料、新能源、电子商务方面,比较量很小,即使有所调升,调升的幅度也不会特别大。

  招商银行对安邦的入主似乎也并不欢迎,招商局7月斥资约8.59亿元增持招商银行A股。而在过去一年中,招商银行已通过修改公司章程,对董事的选举新增了诸多规定,如本行董事任职前均应获得国务院银行业监督管理部门任职资格审核;执行董事是指在本行担任除董事职务外的其他高级经营管理职务的董事。对此,一位银行业内人士表示,安邦想复制董文标离任后对民生银行的入股比较难,毕竟招行大股东招商局要强势得多。

  采写:南都记者 梁小婵

  北京商报记者 孟凡霞/文 宋媛媛/漫画

  银行高管更迭

  【13洗牌】

  2013年,中国银行业高层人事更迭频繁,被市场普遍视为金融业高管大洗牌的一年。

  1月21日,邮储银行原副行长吕家进正式接任行长,由此拉开了全年银行业高层人事更迭的大幕。

  “两会”之后,银行业高管变动更趋频密。3月17日,原中国银行董事长肖钢接替郭树清,接任中国证监会主席一职,拉开了今年银行业高管人事更迭大戏的序幕。1个月后,原中信银行董事长田国立接替肖钢,成为中国银行董事长。4月22日,国开行董事会提名胡怀邦(原交通银行董事长)担任国开行执行董事、董事长。

  进入5月,本轮银行业高管洗牌迎来高潮,其中工行和招商,作为最好的国有大行与最好的股份制银行,在一周之内同时传来换帅的消息。杨凯生和马蔚华两位国内银行业最著名的资深银行家功成身退,易会满和田惠宇2位少壮派高管被推上行长宝座。

  8月,已在北京银行服役长达17年的行长严晓燕提请辞职,新行长由原副行长张东宁接任。值得注意的是,北京银行行长的接班设立了“过渡期”,这在国内银行业高层更迭中尚属首次。

  【14转型】

  频繁的高层人事更迭于2014年难以再现,但在人事更迭后,新旧高管在认知、理念到性格等方面迥异,对各家商业银行的战略方向、架构调整、业务转型升级,乃至行业排名均有着深远影响。

  田惠宇接掌招行之后,一改前任的高调姿态,在公众场合极少露面。对于推进招商银行正在进行的二次转型,田惠宇在7月12日招行全国分行行长年中工作会议中坚定而明确,“开弓没有回头箭,深入推进二次转型是全行共同肩负的历史使命。”南都记者从权威渠道获悉,目前招行正谋划将零售银行业务全面对接互联网,打造真正意义上的“互联网银行”。

  “不仅是个人存款、理财产品、支付结算这些传统业务要上互联网,更重要的是众筹融资、小微服务、现金管理这些创新型的业务也要上线。”有权威人士向南都记者透露,“目前招行已经将4大类创新业务方案打包上报银监会,希望获得银监会的试点许可,可望今年很快获批。”据悉,该项工作由招行副行长刘建军牵头,会同该行内部7大一级部门同时参与,一旦获批,将成为田惠宇执掌招行以来最大的业务创新。

  采写:南都记者李鹤鸣

  南都制图:宋小伟

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